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昨天，BMD毛棕盘面震荡，马棕4月合约上涨0.94%，报收3955林吉特/吨。今日关注马棕2月1-15日出口船运数据变化，此前数据显著偏好。在南美大豆天气炒作进入尾声总产量预计增加、棕榈油产地不久进入季节性增产季背景下，供给角度看中短期的油脂其实易跌难涨。但印尼棕榈油出口政策尚不明确，市场仍担心印尼出口限制，短期马棕盘面下跌也存在阻力。继续关注印尼棕油政策变化。国内方面，昨日国内油脂偏强震荡。技术看，三个油脂主力合约近期振幅进一步缩窄，均线系统粘合，技术看存在短期选择方向的条件，但基本面暂无方向选择的条件。基本面看，近期进口利润偏差，国内棕榈油买船较少。当前国内棕油库存高企，中期库存趋向缓慢下降；国内大豆本周压榨量显著回升，但库存小降，显示上周提货情况较好。中期，随着进口大豆增加，国内豆油库存趋向逐渐回升，现货基差趋弱；国内菜油当前供需双增、库存依旧极低，中期库存预计回升，现货基差仍有进一步下行空间。综合来看，国内三个油脂区间行情预计持续，短期谨防技术性波动